US-Aktienmarkt: Citigroup setzt auf eine breitere Gruppe von Gewinnern
Das Konzept der "Glorreichen Sieben", das jahrelang als wichtigster Wachstumsmotor der Wall Street galt, eignet sich nach Einschätzung der Strategen von Citigroup immer weniger zur Bewertung des US-Aktienmarktes. Anleger sollten ihren Blick stattdessen auf eine breitere Gruppe von Unternehmen richten, die vom Ausbau der künstlichen Intelligenz profitieren. Dazu gehören nicht nur die größten Technologiekonzerne, sondern auch Unternehmen, die die notwendige Infrastruktur für künstliche Intelligenz errichten. Das berichten unsere Kollegen von Puls Biznesu.
Die Strategen von Citigroup sind der Ansicht, dass der populäre Begriff "Magnificent Seven" die Veränderungen am US-Aktienmarkt nicht mehr angemessen widerspiegelt. Aus ihrer Sicht gewinnt inzwischen ein breiteres Wachstumscluster an Bedeutung. Es umfasst sowohl die größten Technologiekonzerne als auch Unternehmen, die am Ausbau der Infrastruktur für künstliche Intelligenz beteiligt sind.
"Mag 7 ist als Konzept zur Bewertung von Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung und zur Beurteilung der Wachstumsdynamik ein toter Begriff", heißt es in einer Analyse von Citi.
Nach Einschätzung der Strategen steht diese breitere Unternehmensgruppe für mehr als die Hälfte der Marktkapitalisierung des Index S&P 500 und erwirtschaftet annähernd 48 Prozent seiner Gewinne. Damit bilde sie die fundamentale Entwicklung des gesamten Marktes besser ab als die traditionelle Betrachtung, die sich auf die sieben größten Technologiekonzerne beschränkt.
Rotation an der Wall Street verschiebt die Kräfteverhältnisse
Die geänderte Einschätzung von Citigroup hängt mit der fortschreitenden Rotation zwischen den Sektoren des amerikanischen Aktienmarktes zusammen. Obwohl sich der Index S&P 500 weiterhin in der Nähe seiner historischen Höchststände bewegt, bleibt der Bloomberg Magnificent Seven Index im Jahr 2026 hinter dem breiten Markt zurück.
Anleger lenken zunehmend Kapital in Unternehmen, die von den wachsenden Investitionen in die Entwicklung künstlicher Intelligenz profitieren könnten. Gleichzeitig hat sich die Korrelation zwischen den Aktienkursen der Unternehmen aus der Gruppe der "Glorreichen Sieben" abgeschwächt. Zu dieser Gruppe zählen Amazon, Nvidia, Meta Platforms, Apple, Microsoft, Tesla und Alphabet.
Diese Entwicklung schränkt die Aussagekraft der Gruppe als einheitlicher Indikator für das gesamte Segment der großen Technologiekonzerne zusätzlich ein. Die Unterschiede zeigen sich auch in der Kursentwicklung der einzelnen Unternehmen. Microsoft und Meta erzielten trotz früherer Skepsis gegenüber den hohen Investitionsausgaben für künstliche Intelligenz weiterhin starke Ergebnisse.
Die Apple-Aktie legte dagegen um 23 Prozent zu. Das Unternehmen profitierte von der positiven Reaktion der Märkte auf seinen vorsichtigeren Ansatz beim kostspieligen Ausbau von Rechenzentren.
Künstliche Intelligenz bleibt der wichtigste Markttreiber
In der ersten Hälfte des Jahres 2026 führten Unternehmen aus der Halbleiterbranche die Kursgewinne am US-Aktienmarkt an. In den vergangenen Wochen verlor jedoch auch dieses Segment an Schwung. Anleger zeigten sich zunehmend besorgt über die hohen Bewertungen der Unternehmen.
Einige Analysten, darunter Experten von Société Générale, sind der Ansicht, dass die Märkte die möglichen Vorteile der Investitionen in künstliche Intelligenz zu schnell in die Kurse einpreisen. Die Unternehmen investieren Beträge in Milliardenhöhe, doch es ist noch nicht in jedem Fall klar, wie schnell sich diese Ausgaben in höheren Gewinnen niederschlagen werden.
Trotz dieser Vorbehalte bleibt Citi für die breite Gruppe der mit künstlicher Intelligenz verbundenen Unternehmen zuversichtlich. Nach Einschätzung von Citigroup bietet das erweiterte Wachstumscluster weiterhin ein attraktives Verhältnis zwischen den Unternehmensbewertungen und dem erwarteten Wachstum der Geschäftsergebnisse.
Citi weist darauf hin, dass das für die kommenden zwölf Monate erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis dieser Unternehmensgruppe im 66. Perzentil der vergangenen 30 Jahre liegt. Auch die Aussichten für das Gewinnwachstum bis zum Jahr 2027 bleiben nach Einschätzung der Bank solide.
Für deutsche Anleger ist diese Verschiebung am US-Aktienmarkt ebenfalls relevant. Viele Fonds und börsengehandelte Indexfonds, die in Deutschland angeboten werden, bilden den S&P 500 oder große amerikanische Technologiewerte ab. Wenn sich die Marktführerschaft von wenigen Konzernen auf eine breitere Gruppe von Halbleiterherstellern, Rechenzentrumsbetreibern und Infrastrukturanbietern verlagert, verändert sich auch das Chancen- und Risikoprofil dieser Anlagen. Für den deutschen Kapitalmarkt zeigt sich, dass Anleger den Boom der künstlichen Intelligenz nicht mehr ausschließlich mit den "Glorreichen Sieben" gleichsetzen sollten. Entscheidend dürfte künftig stärker sein, welche Unternehmen tatsächlich von den hohen Investitionen in Rechenleistung, Halbleiter, Energieversorgung und Rechenzentren profitieren.
