Die Finanzmärkte befinden sich auf einem Höhepunkt der Unsicherheit, da Investoren in den kommenden Tagen nicht nur die Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahlen bewerten werden, sondern auch die Entscheidungen der US-Notenbank Fed. Zu dieser aktuellen Situation kamen wichtige Stellungnahmen aus Riad in Saudi-Arabien, wo führende Persönlichkeiten der Investitionswelt an der jährlichen Konferenz „Future Investment Initiative“ teilnahmen. Hier einige der Statements aus der Veranstaltung und darüber hinaus:
Ken Griffin: Trump gewinnt das Rennen
Ken Griffin, CEO eines der erfolgreichsten Hedgefonds, Citadel, prognostiziert, dass der Kampf um das Amt des US-Präsidenten sehr eng wird, am Ende jedoch Donald Trump gewinnen wird. „Wir befinden uns am höchsten Punkt der Unsicherheit. Es wird erwartet, dass Trump in diesem Rennen gewinnt, jedoch gleicht es einem Münzwurf“, erklärte Griffin zu Beginn der Woche auf der Konferenz. Der Milliardär und Investor hat in diesem Präsidentschaftswahlzyklus 100 Millionen USD für politische Initiativen, die mit den Republikanern verbunden sind, gespendet.
Larry Fink: Zinssenkung kommt nicht schnell
Für die Finanzmarktteilnehmer gibt es in derselben Woche neben dem Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen noch die Herausforderungen, die sich durch die Veränderungen in der Geldpolitik der FED ergeben könnten. Am Donnerstag, zwei Tage nach den Wahlen, wird die FED ihre Entscheidung über die Zinsen bekanntgeben. Die Finanzmärkte sind davon überzeugt, dass die FED die Zinsen um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 4,5 bis 4,75 Prozent senken wird, und im Dezember wird eine weitere Senkung um 25 Basispunkte erwartet. Laut Daten der CME Group rechnen Investoren damit, dass die FED die Zinsen bis Ende nächsten Jahres auf mindestens 3,5 bis 3,75 Prozent senken wird.
Doch Larry Fink, der CEO des weltgrößten Vermögensverwalters BlackRock, warnt, dass die FED die Zinsen nicht so schnell senken wird, wie es die Märkte derzeit erwarten. „Ich denke, es lässt sich sicher sagen, dass wir mindestens eine Senkung um 25 Basispunkte erleben werden, aber ich bin überzeugt, dass wir weltweit eine höhere Inflation haben als je zuvor“, sagte Fink auf derselben Veranstaltung. Er argumentiert, dass die derzeitige Regierung und ihre Politik die Inflation fördern. Die Inflation wird ebenfalls durch veränderte Lieferketten angeheizt, da die USA, um ihre Versorgungssicherheit zu gewährleisten, Produktionsprozesse wieder ins Inland zurückholen (engl. onshoring). „Ich denke, dass die derzeit von der Regierung betriebene Politik inflationstreibend ist, daher werden die Zinsen nicht so niedrig sein, wie die Menschen prognostizieren“, erklärte der BlackRock-Chef.
David Solomon ist besorgt über das Wachstum in Europa
Das Basisszenario der US-Investmentbank Goldman Sachs sieht eine sanfte Landung der US-Wirtschaft voraus, sagt David Solomon, der CEO der Bank. „Die US-Wirtschaft hält sich recht gut, sie bleibt sehr widerstandsfähig“, erklärte Solomon gegenüber Bloomberg TV hinter den Kulissen der Veranstaltung. „Ich bin etwas besorgter über das Wachstum in Europa sowie die wirtschaftliche Situation in China, aber insgesamt bleibt der Wachstumsmotor in den USA bis jetzt ziemlich stark“, fügte der Goldman Sachs-Chef hinzu. Auf der Konferenz in Saudi-Arabien äußerte er Besorgnis über die höchsten Spannungen zwischen Israel und Iran seit Jahrzehnten. „Das ist weder gut für die Sicherheit noch für das Wachstum“, sagte der Bankchef.
Masayoshi Son: Die Zukunft ist noch viel größer
Im Bereich des fortlaufenden Booms der künstlichen Intelligenz ist der heißeste Aktienwert in diesem Sektor, Nvidia, auf dem Markt immer noch unterbewertet, ist Masayoshi Son, Gründer des Technologie-Konglomerats SoftBank Group, überzeugt. Bis 2035 wird eine künstliche Intelligenz entwickelt sein, die 10.000-mal fortschrittlicher ist als der Mensch, doch um dies Realität werden zu lassen, werden Hunderte Milliarden Dollar an Investitionen benötigt. Nvidia stellt Mikroprozessoren her, die für künstliche Intelligenz-Technologien wichtig sind. Die Begeisterung über die Perspektiven künstlicher Intelligenz hat die Marktkapitalisierung von Nvidia auf mehr als 3,4 Billionen USD steigen lassen, und der Aktienkurs hat allein in diesem Jahr fast 200 Prozent zugelegt. „Die Zukunft ist noch viel größer. Nvidia ist nur ein Beispiel“, sagte Son in Riad.
UBS-CEO Sergio Ermotti: Märkte preisen einen Sieg von Trump ein
Außerhalb des von der Wall-Street-Elite besuchten Events in Saudi-Arabien gab es diese Woche ebenfalls wichtige Einschätzungen zu den für die Märkte derzeit relevantesten Fragen. Die Schweizer Bankengruppe warnt vor Turbulenzen während der US-Präsidentschaftswahlen. „Zurzeit preisen die Märkte einen Sieg von Trump ein. Sollte Kamala Harris gewinnen, werden einige derzeitige Wetten auf Trump wahrscheinlich neu bewertet werden, was zu Umschichtungen auf dem Markt führen könnte“, sagte Sergio Ermotti, CEO von UBS, in einem Interview mit Bloomberg TV.
Citigroup-Strategen sehen große Unsicherheiten
Da sich das Ergebnis der US-Präsidentschaftswahlen abzeichnet und eine wahrscheinliche Niederlage von Donald Trump vermutet wird, könnte es zu einer Aktienrally kommen. Doch sollte ein deutlicher Sieg der Republikaner im Weißen Haus und im Kongress (Republikanische Mehrheit) eintreten, wäre dies möglicherweise ein Zeichen dafür, dass Aktien verkauft werden sollten, meinen die Strategen der Bank Citigroup. „Angesichts der Unsicherheit, die wir in diesem Szenario erwarten, und sollten sowohl Trump als auch die Republikaner die Mehrheit gewinnen, wären wir geneigt, Aktien zu reduzieren, falls eine nachwahlanstiegsrunde eintreten würde“, erläutern die Citigroup-Strategen in der Analyse für Kunden am Ende dieser Woche.
Ein Sieg von Trump sei insgesamt ein positives Zeichen für Aktien, da der Kandidat für unternehmensfreundliche Steuersenkungen eintritt. Doch angesichts „nahezu euphorischer Stimmung“ mit einem seit sechs Monaten anhaltenden Anstieg des S&P 500 scheine dieser auf dem aktuellen Niveau „vollständig bewertet“, so die Einschätzung der Citigroup-Strategen. Der jüngste Anstieg der US-Aktienpreise wurde sowohl durch das Wirtschaftswachstum und die Unternehmensgewinne als auch durch Wetten auf einen Sieg von Trump gefördert. Sollte K. Harris gewinnen und sich der Kongress aufteilen (split Congress), würde es laut Citigroup-Strategen zu einem Ausverkauf kommen, der als Gelegenheit zum Aktienkauf betrachtet werden könnte.
Neuberger Berman: Verliert Trump, verliert auch der US-Dollar
Ein weiteres Signal der Wetten auf einen Sieg von Trump ist der steigende Dollar. Der US-Dollar-Index ist im Oktober um etwa 3,5 Prozent gestiegen. Doch die Stärke des US-Dollars könnte unter einer zweiten Amtszeit von Trump nachlassen, sagen die Anlageverwalter von Neuberger Berman. „Der Dollar gewann nach dem unerwarteten Sieg Trumps im Jahr 2016 bis zum Jahresende an Wert, doch verlor er diesen Wert 2027, als Trump eine Politik umsetzte, die laut Erwartungen inflationsfördernd sein und höhere Zinsen mit sich bringen sollte“, erinnerte Erik Knutzen, einer der Investmentdirektoren bei Neuberger Berman, in einem Interview mit CNBC. „Trump und seine Kohorte würden tatsächlich gerne einen schwächeren US-Dollar sehen, der der US-Wirtschaft zugute käme“, so der Investmentdirektor. Sollte Trump die Wahl verlieren, würde der US-Dollar kurzfristig wahrscheinlich an Wert verlieren, so Knutzen.
