Milliarden unter der Erde, Krise an der Oberfläche
In der Theorie geht es um den Kampf gegen Drogen, in der Praxis jedoch um Öl. Diesen Eindruck konnte man gewinnen, als man am Samstag die Aussagen von US-Präsident Donald Trump verfolgte. Während einer Pressekonferenz nach dem Angriff amerikanischer Streitkräfte auf strategische Ziele in der venezolanischen Hauptstadt Caracas sowie der Festnahme und Ausreise des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro sprach der US-Präsident ausführlich darüber, wie die USA von den Ressourcen des südamerikanischen Landes profitieren würden.
Der Ölsektor in Venezuela sei seit langem ein Misserfolg, ein völliger Misserfolg. Die Ölförderung sei im Vergleich zu dem, was möglich wäre, nahezu bei null gelegen. Die großen amerikanischen Ölkonzerne, die größten der Welt, würden dort einsteigen, Milliarden Dollar investieren, die schwer beschädigte Ölinfrastruktur reparieren und beginnen, dem Land Gewinne zu bringen, sagte Donald Trump.
Der US-Präsident kündigte an, dass die Vereinigten Staaten Venezuela so lange verwalten würden, bis eine friedliche Machtübergabe an venezolanische Politiker erfolge. Die Details sind sehr unklar. Dies gilt umso mehr, als sich die US-Truppen nach einer mehrstündigen Spezialoperation aus Venezuela zurückgezogen haben und das Land nicht besetzen. Gleichzeitig fordert die venezolanische Vizepräsidentin Delcy Rodríguez die Freilassung von Nicolás Maduro und erklärte in einem Interview am Samstagabend mitteleuropäischer Zeit, Venezuela werde sich nicht kolonisieren lassen.
Da die Operation am Wochenende stattfand, hatten die geschlossenen Finanzmärkte keine Gelegenheit zu reagieren. Welche Folgen könnte ein Regimewechsel in Venezuela für die Weltwirtschaft, für Venezuela selbst und für Unternehmen auch außerhalb des Ölsektors haben. Das ist wichtig zu wissen.
Venezuela sitzt auf Öl
Venezuela betont seit Jahren, dass es über die größten Erdölreserven der Welt verfügt. Eigene Schätzungen sprechen von rund 300 Milliarden Barrel. Das wäre etwas mehr als in Saudi-Arabien und mehr als dreimal so viel wie in den USA oder Russland. Während die Förderung in Saudi-Arabien vergleichsweise einfach ist, stellt sich die Lage in Venezuela anders dar, da es sich um unkonventionelle Vorkommen handelt. Sie befinden sich vor allem im Orinoco-Gürtel entlang des gleichnamigen Flusses. Es handelt sich um Ölsande, ähnlich den kanadischen Vorkommen entlang des Athabasca-Flusses. Diese Beschaffenheit führt dazu, dass die Förderung aus großen Teilen der Lagerstätten bei niedrigen Rohölpreisen auf den Weltmärkten unwirtschaftlich ist.
Gleichzeitig ist venezolanisches Öl schwer und schwefelhaltig. Die meisten US-Raffinerien an der Golfküste sind auf dessen Verarbeitung ausgelegt. Mit dem leichteren Öl aus der in den USA zunehmend geförderten Schieferölproduktion kommen sie hingegen schlechter zurecht.
Die steigende US-Ölproduktion sei zwar positiv, doch aufgrund der Eigenschaften des Rohstoffs habe das heimische Raffineriesystem diese nie vollständig nutzen können. Der Zugang zu den weltweit größten Reserven des wichtigsten Produzenten schweren Rohöls werde für die Raffinerien an der Golfküste und an der US-Westküste ein Wendepunkt in Bezug auf die Rentabilität sein, sagt Jaimie Brito, Executive Director für Raffination und Erdölprodukte beim Unternehmen Opis, zitiert vom Wall Street Journal.
… aber die Förderung stockt
Die potenziell großen venezolanischen Ölreserven spiegeln sich nicht in einer entsprechend hohen Förderung wider. Venezuela liefert derzeit weniger als eine Million Barrel pro Tag auf die Weltmärkte, ein großer Teil davon geht nach China. Das entspricht etwa einem Prozent der globalen Produktion und ist rund vierzehnmal weniger als die tägliche Förderung der USA im eigenen Land.
Daher gehen erste Einschätzungen von Experten von einem eher begrenzten Einfluss der amerikanischen Bemühungen um einen Machtwechsel in Venezuela auf die globalen Ölpreise aus. Der Preis für WTI-Öl liegt unter 60 US-Dollar pro Barrel, Brent-Öl etwas über 60 US-Dollar. Ursache ist die das Angebot übersteigende Produktion in den USA und den Ländern des Persischen Golfs. In beiden Fällen handelt es sich um Niveaus nahe dem Jahrestief und um Werte, die fast halb so hoch sind wie nach der russischen Invasion in der Ukraine.
Die Förderung in Venezuela war allerdings früher deutlich höher. Ihren Höhepunkt erreichte sie 1997 mit 3,5 Millionen Barrel pro Tag. In den folgenden fast zwei Jahrzehnten lag sie bei über 2,5 Millionen Barrel täglich.
In der zweiten Hälfte des vergangenen Jahrzehnts begann die Produktion stark zu sinken und erreichte 2020 ihren Tiefpunkt. Dem staatlichen Ölkonzern PDVSA fehlt Kapital für Investitionen in Wartung und Modernisierung der Infrastruktur. Zudem haben US-Sanktionen die Absatzmärkte eingeschränkt.
Das Analyseunternehmen Energy Aspects, dessen Berechnungen von der New York Times zitiert werden, schätzt, dass eine Steigerung der venezolanischen Produktion um 0,5 Millionen Barrel pro Tag Investitionen von rund 10 Milliarden US-Dollar erfordern und etwa zwei Jahre dauern würde. Kurzfristig könnte die Förderung sogar weiter sinken, da aufgrund der US-Sanktionen und nun auch der militärischen Intervention sowie ihrer Folgen Tanker in den vergangenen Monaten seltener venezolanische Häfen anliefen. Die Schiffe, die zuletzt eingetroffen sind, können laut Reuters derzeit nicht auslaufen.
Venezuela steckt seit Jahren in einer tiefen Krise
Es gab eine Zeit, in der es Venezuela sehr gut ging. Das Land war dank der von internationalen Unternehmen geförderten Rohstoffe über weite Teile der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts wohlhabend im Vergleich zu seinen Nachbarn.
Auch das erste Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts war eine Phase des Wohlstands, getragen von hohen Ölpreisen auf den Weltmärkten. Der Ölpreis, der Ende der 1990er-Jahre noch unter 20 US-Dollar pro Barrel lag, stieg kontinuierlich an und überschritt vor der Finanzkrise die Marke von 120 US-Dollar. Nach dem kurzen Einbruch 2008 stiegen die Preise erneut. Dies ermöglichte die Finanzierung umfangreicher sozialistischer Programme unter Präsident Hugo Chávez und stärkte Venezuelas Position in der Region.
Ab 2010 geriet die venezolanische Wirtschaft jedoch in eine Phase der Stagnation und begann anschließend zu schrumpfen. Das Bruttoinlandsprodukt, das 2013 noch über 550 Milliarden US-Dollar lag, fiel bis 2020 um mehr als 70 Prozent. Danach kam es zu einer leichten Erholung, doch das Niveau liegt weiterhin mehr als doppelt so niedrig wie zu Beginn der Präsidentschaft von Nicolás Maduro. Pro Kopf sank das Einkommen unter 3.000 US-Dollar. Venezuela wurde damit zu einem der ärmsten Länder der Region. Das ist fast dreimal weniger als im benachbarten Kolumbien und mehr als dreimal weniger als in Brasilien.
Hyperinflation, hohe Arbeitslosigkeit, Mangel an Grundnahrungsmitteln, steigende Kriminalität und politische Repressionen haben dazu geführt, dass Millionen Menschen das Land verlassen haben. Nach Angaben der Vereinten Nationen haben in den vergangenen Jahren rund 7,9 Millionen Menschen Venezuela verlassen. Die meisten gingen in andere Länder Lateinamerikas. Trotz eines hohen natürlichen Bevölkerungswachstums ist die Bevölkerung von über 30 Millionen auf rund 26 Millionen geschrumpft.
US-Investoren blicken begehrlich auf das Land
Trotz der angespannten Beziehungen zu den USA und der amerikanischen Sanktionen ist der größte ausländische Investor in Venezuela weiterhin der US-Konzern Chevron. Er beschäftigt dort direkt und indirekt rund 3.000 Menschen und verantwortet etwa ein Drittel der nationalen Ölproduktion.
Als Unternehmen mit über hundertjähriger Geschichte in Venezuela unterstütze man einen Prozess des friedlichen und rechtmäßigen Wandels, der Stabilität und wirtschaftlichen Wiederaufbau fördere, sagte Chevron-Sprecher Kevin Slagle am Samstag laut New York Times.
Chevron war in den vergangenen Jahren auf Grundlage einer speziellen, zeitlich befristeten Lizenz des US-Finanzministeriums in Venezuela tätig. Diese beschränkte Investitionen in neue Lagerstätten und eine Ausweitung der Produktion. Anfang 2025 kündigte Donald Trump an, die Lizenz im Rahmen einer verschärften Druckstrategie zu widerrufen. Einige Monate später erhielt Chevron jedoch erneut eine Genehmigung für eine eingeschränkte Tätigkeit in Venezuela.
Bis 2007 waren auch ConocoPhillips und Exxon Mobil im Land aktiv. Ihre Vermögenswerte wurden jedoch unter Präsident Hugo Chávez verstaatlicht. Beide Konzerne klagten daraufhin gegen Venezuela. ConocoPhillips forderte 20 Milliarden US-Dollar, Exxon Mobil 12 Milliarden US-Dollar. In langjährigen Schiedsverfahren, wie das Wall Street Journal berichtet, wurde ihnen jedoch nur ein Teil der Forderungen zugesprochen.
Die Verstaatlichung unter Chávez war bereits das zweite derartige Ereignis in der Geschichte Venezuelas. Schon in den 1970er-Jahren hatte der Staat Vermögenswerte ausländischer Investoren übernommen. Die anhaltende politische Instabilität sorgt dafür, dass Investoren heute sehr vorsichtig agieren.
Ölkonzerne wollten immer Öl, und Venezuela habe davon sehr viel. Doch sie benötigten politische Stabilität. Dafür reiche es nicht aus, Maduro zu entfernen, sagte José Ignacio Hernández, Professor für Recht und Berater bei Aurora Macro Strategies, zitiert vom Wall Street Journal.
Warum Venezuelas Rohstoffreichtum keine schnelle Wende bringt
Der Machtkampf um Venezuela zeigt exemplarisch, wie eng geopolitische Entscheidungen und Rohstoffinteressen miteinander verflochten sind. Trotz gigantischer Ölreserven bleibt das Land wirtschaftlich ausgezehrt, institutionell geschwächt und politisch instabil. Ein rascher Wiederaufstieg Venezuelas als bedeutender Ölproduzent ist kurzfristig kaum realistisch, da Infrastruktur, Kapital und Vertrauen fehlen. Für die Weltmärkte bedeutet dies, dass Hoffnungen auf schnell steigende Fördermengen gedämpft bleiben müssen. Für internationale Konzerne wiederum bleibt Venezuela ein Hochrisikomarkt, dessen Attraktivität weniger von seinen Ressourcen als von der Frage politischer Stabilität und verlässlicher Eigentumsrechte abhängt.
