Die zunehmende Multipolarität und der Wandel der Globalisierung
Was steckt hinter Donald Trumps Entscheidung, die Zölle zu erhöhen und diese dann vorübergehend einzufrieren? Wohin steuert die Weltwirtschaft unter diesen Bedingungen? Darüber sprach der Ökonom beim LJUBLJANA MBA Alumni Event, organisiert in Zusammenarbeit mit der WU Executive Academy MBA Vienna.
In den vergangenen Jahrzehnten ist die Weltwirtschaft zunehmend multipolar geworden, was mit einer Zunahme politischer und wirtschaftlicher Spannungen einhergeht. Die Globalisierung hat an Schwung verloren, und die Bemühungen, China in die Weltwirtschaft zu integrieren, weichen zunehmend einer Ära des Selbstschutzes vor China.
Wie Mrak erklärte, begannen diese Veränderungen lange vor Trumps zweiter Amtszeit. Doch in den ersten Monaten dieser Amtszeit wurden die USA vor allem von Trumps Zöllen geprägt. Im Vergleich zur ersten Amtszeit hat sich Trumps Administration verstärkt mit Menschen umgeben, die seine politischen und wirtschaftlichen Ziele bedingungslos unterstützen. Zudem hat Trump heute ein besseres Verständnis für das amerikanische System, wodurch seine Agenda deutlich strukturierter ist als zu Beginn seiner ersten Amtszeit.
Trumponomics: Gegen China oder gegen alle?
Die Wirtschaftspolitik Trumps, auch als „Trumponomics“ bekannt, konzentriert sich auf innenpolitische Ziele wie Wirtschaftswachstum, die Schaffung neuer Arbeitsplätze und den Schutz der amerikanischen Wirtschaft. Dies soll durch Steuererleichterungen, Zölle, Deregulierung und eine strenge Einwanderungspolitik erreicht werden. Doch wie Mrak betonte, sind diese Ziele oft widersprüchlich. Steuererleichterungen und Zölle könnten nicht die gewünschten Investitionen und Wirtschaftswachstum bringen, sondern Handelskriege anheizen, die zu höheren Preisen und einem schwächeren Wirtschaftswachstum führen.
Der Preis für den De-facto-Isolationismus
Die Politik der USA unter Trump verändert die Rolle des Landes auf der internationalen Bühne. Es gibt jedoch keinen klaren Plan, wie die USA ihrem größten globalen Konkurrenten, China, begegnen wollen. Mrak stellt fest, dass es schwer zu verstehen ist, warum Trump nicht nur mit China, sondern auch mit seinen Verbündeten streitet – besonders, da er sie im Wettbewerb mit China dringend brauchen würde. Streitigkeiten mit traditionellen Partnern könnten die strategischen Beziehungen der USA destabilisieren und wären kontraproduktiv für die US-Interessen.
Märkte vs. Trump: Wer gewinnt?
Die Einführung von Zöllen war keine Überraschung, da Trump dies bereits im Wahlkampf angekündigt hatte. Die erste Reaktion auf die Zollpakete war ein deutlicher Rückgang der Aktienmärkte, steigende Anleihenrenditen und ein Wertverlust des Dollars. Dies führte zu einer Korrektur der makroökonomischen Prognosen, einer steigenden Inflation und in einigen Fällen sogar zu einer Rezession.
Nach dem Druck der Finanzmärkte setzte Trump jedoch die Umsetzung der Zölle für drei Monate aus. In dieser Zeit begannen die Märkte, sich zu erholen, und Berichte deuteten darauf hin, dass Autohersteller von einigen Zöllen befreit werden könnten.
Auswirkungen auf den Dollar und die Weltwirtschaft
Drei Wochen nach der Aussetzung der Zollerhöhungen kehrten die Aktienmärkte auf das Niveau vor der Ankündigung zurück. Doch die Renditen für US-Staatsanleihen sind weiterhin höher, was darauf hindeutet, dass ausländische Investoren US-Vermögenswerte abstoßen. Dies führt zu einem weiteren Wertverlust des Dollars, was eine neue Entwicklung darstellt, da der Dollar früher als sicherer Hafen in Krisenzeiten galt. Mrak sieht dies als eine mögliche Erosion des bisherigen Status des Dollars.
Die Strategie der "Deals"
Die meisten der am 2. April angekündigten Zollsätze werden wahrscheinlich nicht umgesetzt, glaubt Mrak. Bevor sie in Kraft treten, wird es intensive Verhandlungen zwischen den USA und vielen anderen Ländern geben, um die Zölle zu senken und Handelsvereinbarungen zu treffen. In Trumps Welt bedeutet dies vor allem eines: Verhandlungen und „Deals“.
