Bitcoin-Prognose 2029: Warum Anleihen den Bitcoin-Kurs stützen
An den Märkten zeigt sich immer deutlicher ein neues Problem: Alle brauchen Geld, aber billig ist es nicht mehr. Der amerikanische Staat verschuldet sich wegen hoher Defizite stark. Gleichzeitig geben Technologieriesen massenhaft Anleihen aus, um Infrastruktur für künstliche Intelligenz aufzubauen.
Allein in diesem Jahr wurden bereits Schulden im Wert von mehr als 220 Milliarden US-Dollar begeben, die mit künstlicher Intelligenz zusammenhängen. Die Rendite dreißigjähriger US-Staatsanleihen überschritt unterdessen 5,3 Prozent und erreichte den höchsten Stand seit 2007. Fed-Präsident Kevin Warsh deutete in Jackson Hole an, dass höhere Zinsen nötig sein könnten. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September stieg nach seiner Rede von 35 auf 57 Prozent.
In dieser Woche steht der amerikanische Arbeitsmarkt im Mittelpunkt. Anleger werden nach neuen Hinweisen suchen, ob die Fed die Zinsen im September erneut erhöhen wird. Bei den Unternehmen richtet sich die größte Aufmerksamkeit auf Broadcom, das zum nächsten wichtigen Test für die Geschichte rund um künstliche Intelligenz wird.
Wöchentliche Kursveränderungen
- SBI TOP: minus 0,17 Prozent
- S&P 500: plus 0,49 Prozent
- Nasdaq: plus 0,85 Prozent
- Dow Jones: plus 0,53 Prozent
- MSCI World: plus 0,33 Prozent
- Euro Stoxx 600: plus 0,15 Prozent
- Gold je Unze: minus 2,9 Prozent, 4.567 US-Dollar
- Bitcoin: minus 0,63 Prozent, 77.844 US-Dollar
PIMCO warnt vor zu schneller Verschuldung der Technologieriesen
Marc Seidner, Chief Investment Officer für alternative Strategien bei PIMCO, warnt, dass die massenhafte Ausgabe von Anleihen durch Technologieriesen wegen Investitionen in künstliche Intelligenz bereits Probleme an den Schuldenmärkten verursacht und auf steigende Anleiherenditen drückt.
„Zu viel, zu schnell“, beschreibt Seidner die Welle der Verschuldung, die mit künstlicher Intelligenz zusammenhängt. Langfristig könnten die hohen Renditen dieser Anleihen Anlegern attraktive Erträge bringen. Doch der große Umfang neuer Emissionen habe nach seinen Worten auch breitere Folgen für die Finanzmärkte.
Unternehmen wie Amazon und Alphabet haben in diesem Jahr Anleihen im Wert von mehreren Hundert Milliarden US-Dollar ausgegeben. Das große Angebot an Schulden hochwertiger Unternehmen lenkt einen Teil der Anleger von Staatsanleihen ab. Dadurch steigen für Staaten die Finanzierungskosten.
Seidner hält es für „sehr gut möglich“, dass gerade die Flut von Anleihen der Technologieunternehmen zum Anstieg der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf fast 4,75 Prozent beigetragen hat.
Kryptowährungen: Fidelity empfiehlt breitere Streuung
Bei der Investmentgesellschaft Fidelity International ist man der Ansicht, dass hartnäckige Inflation die Lage an den Finanzmärkten grundlegend verändert. Getrieben werde sie durch hohe staatliche Defizite, Investitionen in künstliche Intelligenz, einen angespannten Arbeitsmarkt, immer mehr Handelshemmnisse und Störungen bei der Energieversorgung.
Fidelity kritisiert auch die Zentralbanken. Sie hätten „wahrscheinlich zu früh den Sieg im Kampf gegen die Inflation erklärt“. Die entwickelten Märkte kämpften demnach bereits im sechsten Jahr mit Inflation über den Zielwerten.
„Es sieht zunehmend so aus, als werde die Inflation hartnäckig bleiben, statt nur ein vorübergehendes Phänomen zu sein“, stellt Fidelity International fest. Anlegern empfiehlt Fidelity vor allem Aktien von Unternehmen, die von Inflationsdruck und strukturellen Engpässen profitieren können. Dazu zählen Banken. Besonders überrascht habe die Verbesserung der Profitabilität japanischer Banken.
Chancen sieht Fidelity auch bei Technologieunternehmen. Die Entwicklung künstlicher Intelligenz erhöht die Nachfrage und verursacht Knappheit bei bestimmten Produkten. Deshalb hebt Fidelity Technologieaktien aus Südkorea, Taiwan und China hervor.
Bessere Rahmenbedingungen sieht Fidelity auch für Energieproduzenten und -zulieferer in den USA, Europa und Japan. Der Strombedarf steigt nämlich durch den Bau von Infrastruktur für künstliche Intelligenz. Unter den Rohstoffen bevorzugt Fidelity Gold als „Wertspeicher“. Interessant erscheinen auch bestimmte Metalle und Bergbauunternehmen, die von langfristigen Trends profitieren, vor allem von der Elektrifizierung. „In Phasen hartnäckiger Inflation ist am Ende Diversifikation entscheidend“, betont Fidelity.
Standard Chartered: Genau das liebt Bitcoin
Geoff Kendrick, Leiter der Analyse für digitale Vermögenswerte bei Standard Chartered, meint, dass amerikanische Eingriffe am Markt für Staatsanleihen die Attraktivität von Bitcoin zusätzlich erhöhen. Das US-Finanzministerium hat die Rückkäufe langfristiger Anleihen ausgeweitet, um den Anstieg der Renditen zu begrenzen. Der Druck verlagerte sich deshalb teilweise auf den Dollar. Anleger lenkten mehr Geld in Gold und Bitcoin.
„Das ist genau die Art von Sache, die Bitcoin liebt“, schrieb Kendrick in einer Analyse.
Nach seinen Worten wurde Bitcoin genau als Möglichkeit für Anleger geschaffen, die den Folgen solcher staatlichen Eingriffe entgehen wollen. An den Märkten hat sich deshalb erneut die sogenannte Wette auf die Entwertung des Geldes verstärkt. Bitcoin überschritt in dieser Woche 80.000 US-Dollar und erreichte den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten. Allein im August gewann Bitcoin bis Dienstag 28 Prozent.
Bitcoin-Prognose von Bernstein sieht 300.000 US-Dollar
Bernstein-Analyst Gautam Chhugani meint, dass Bitcoin bis 2029 einen Wert von 300.000 US-Dollar erreichen könnte. Diese Bitcoin-Prognose stützt sich auch auf die Geschichte der rund vierjährigen Zyklen am Kryptomarkt. „Wir erwarten den nächsten Zyklusgipfel bei 300.000 US-Dollar bis 2029. Die Marke von 150.000 US-Dollar soll Bitcoin bis Mitte 2027 erreichen“, schrieb Chhugani in dieser Woche in einer Analyse für Kunden.
Bei Bernstein wird die Bitcoin-Prognose auch mit erneuten Sorgen über die schnell wachsende Staatsverschuldung verbunden, vor allem in den USA. Das ermutigt Anleger, Vermögen aus dem Dollar und aus US-Staatsanleihen in Gold und Bitcoin umzuschichten. Die Analysten weisen zudem darauf hin, dass die rund 40 Jahre dauernde Phase fallender Zinsen beendet sei. Hoch verschuldete Staaten müssten deshalb immer mehr Geld für den Schuldendienst aufwenden.
„Wenn politische Entscheidungsträger vor die Wahl zwischen Druck auf die öffentlichen Finanzen und Währungsentwertung gestellt werden, werden sie am Ende die zweite Option wählen, da sie politisch weniger schmerzhaft ist“, meinen die Analysten von Bernstein. In einem solchen Umfeld seien nach ihrer Ansicht Vermögenswerte mit begrenztem Angebot im Vorteil, deren Wert nicht durch das Drucken neuen Geldes verwässert werden kann.
Die Sorge über amerikanische Schulden und den Dollar hat zuletzt bereits das Interesse an Gold und Bitcoin erhöht. Der Bitcoin-Preis überschritt 80.000 US-Dollar und erreichte den höchsten Stand seit drei Monaten.
Morgan Stanley sieht teureres Öl als größte Gefahr für Aktien
Mike Wilson, Stratege bei Morgan Stanley und einer der meistbeachteten Börsenstrategen an der Wall Street, hält erneut höhere Ölpreise derzeit für das größte Risiko für amerikanische Aktien. Er rät Anlegern, auch Energieaktien im Portfolio zu halten, um sich gegen einen möglichen neuen Sprung der Ölpreise abzusichern.
Aktien großer amerikanischer Energiekonzerne haben in diesem Jahr mehr als 30 Prozent gewonnen, also etwa doppelt so viel wie der S&P 500. Wilson warnt, dass ein stabiler Ölpreis für den Aktienmarkt sehr wichtig ist. Die Geschichte zeige nach seinen Worten, dass der Schaden durch steigende Ölpreise deutlich größer sei als der Nutzen, den fallende Ölpreise den Märkten bringen.
Höhere Ölpreise können auch Anleiherenditen steigen lassen und die amerikanische Notenbank Fed zum Handeln zwingen. „Wir zweifeln nicht daran, dass die Fed am Ende reagieren wird, aber vermutlich erst, nachdem es an den Märkten zu zusätzlichen Verwerfungen gekommen ist“, sagt Wilson.
Derzeit bevorzugt er Qualitätsunternehmen mit stabilen Gewinnen, hohen Margen und effizientem Geschäft. Er erwartet jedoch nicht, dass Aktien von Halbleiterherstellern kurzfristig wieder die Führungsrolle am Markt übernehmen.
Goldman Sachs: Ölexporte durch Hormus erholen sich
Etwas ermutigendere Nachrichten für Anleger kommen von Goldman Sachs. Die Analysten der Bank schätzen, dass die Ölexporte aus den Staaten des Persischen Golfs bereits wieder auf etwa zwei Drittel des Niveaus vor dem Krieg in Iran zurückgekehrt sind. Dazu tragen dichtere Schiffsverkehre, Fahrten mit ausgeschalteten Transpondern und das Umladen von Öl von kleineren auf größere Tanker außerhalb der von Iran kontrollierten Gebiete bei. Aus der Region kommt deshalb mehr Öl, als die Märkte zunächst befürchtet hatten.
Nach Berechnungen von Goldman Sachs exportieren die Staaten des Persischen Golfs derzeit 15 bis 16 Millionen Barrel Öl pro Tag. Durch die Straße von Hormus können acht bis zehn Millionen Barrel transportiert werden. Im März, als die Kämpfe am intensivsten waren, verließen täglich nur fünf bis sechs Millionen Barrel die Region.
Trotz der Verbesserung liegen die Exporte weiterhin etwa sieben bis acht Millionen Barrel pro Tag unter dem Niveau vor dem Krieg. „Häufigere Fahrten spezialisierter Schiffe mit ausgeschalteten Transpondern und das Umladen von Öl von Schiff zu Schiff zeigen, dass sich Exporteure und Reedereien an den Konflikt im Nahen Osten anpassen“, stellt Goldman Sachs fest.
Solche Anpassungen könnten nach Einschätzung der Bank „den Anstieg der Ölpreise dämpfen, selbst wenn die Störungen im Nahen Osten länger andauern“. Die Berechnungen von Goldman Sachs schließen dabei kein Öl ein, das Saudi-Arabien über das Rote Meer exportiert. Weniger günstig ist die Lage dagegen bei Ölprodukten und Erdgas. „Wir sehen weiterhin mehr Spielraum für steigende Erdgaspreise in Europa in einem Szenario länger anhaltender Lieferstörungen“, warnt Goldman Sachs.
