Goldpreis-Prognose um 22 Prozent gesenkt
Nach Einschätzung der Analysten könnte der Goldpreis unter Druck bleiben, falls die Federal Reserve keine Zinssenkungen beschließt.
Die Analysten der Deutschen Bank senkten ihre Goldpreis-Prognose für den Markt um 22 Prozent, berichtet das polnische Finanzportal Puls Biznesu unter Berufung auf Bloomberg. Begründet wird diese Entscheidung mit der wachsenden Unsicherheit über die Richtung der amerikanischen Geldpolitik und dem sinkenden Interesse der Anleger an Edelmetallen.
Die Experten der deutschen Bank erwarten derzeit, dass der durchschnittliche Goldpreis im dritten Quartal 2026 bei 4.300 Dollar je Unze liegen wird. Das ist mehr als ein Fünftel weniger als in den vorherigen Prognosen.
Die Prognose für die letzten drei Monate des Jahres wurde auf 4.800 Dollar je Unze gesenkt. Das entspricht einer Reduzierung um 17 Prozent gegenüber den früheren Annahmen.
Trotz der Korrektur geht die Bank weiterhin davon aus, dass der Goldpreis höher bleiben wird als aktuell. Am Mittwoch, dem 24. Juni, lag der Kurs bei 4.026 Dollar. Vom Hoch Ende Januar trennten ihn fast 25 Prozent.
Fed-Politik bleibt entscheidend für den Goldmarkt
Die Änderung der Goldpreis-Prognose fügt sich in einen breiteren Trend bei Finanzinstituten ein. In der vergangenen Woche senkte auch Goldman Sachs seine Prognose für den Goldpreis zum Jahresende um 500 Dollar auf 4.900 Dollar je Unze.
Grund dafür ist die Einschätzung, dass die amerikanische Notenbank ihre restriktive Haltung länger beibehalten könnte als zuvor angenommen.
In den vergangenen Monaten standen die Goldnotierungen unter Druck, da sich die Erwartungen zu den US-Zinsen verändert haben. Der Konflikt im Nahen Osten unterstützte zwar zunächst die Preise für Energierohstoffe und verstärkte Inflationserwartungen. Weitere Signale aus der Federal Reserve erhöhten jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass hohe Finanzierungskosten länger bestehen bleiben.
Bei ihrer letzten Sitzung ließ die Fed die Zinsen unverändert. Gleichzeitig signalisierten Vertreter der Notenbank geringere Unterstützung für eine schnelle Lockerung der Geldpolitik.
ETFs stützen den Goldpreis kaum noch
Nach Einschätzung von Michael Hsueh von der Deutschen Bank bleibt einer der wichtigsten Faktoren für die schwächeren Marktaussichten der Kapitalabfluss aus goldgedeckten ETFs.
„Die Neubewertung der Preise durch die Fed hat zusammen mit stabilen makroökonomischen Daten aus den USA eine zentrale Rolle beim Rückgang der Goldpreise gespielt“, sagte Michael Hsueh.
Der Analyst betonte, dass das Basisszenario der Deutschen Bank unveränderte Zinssätze vorsieht. Falls die Geldpolitik weiter verschärft wird, könnte der Preisrückgang größer ausfallen. „Wenn es zu drei oder vier Zinserhöhungen kommt, kann der Goldpreis auf etwa 3.800 Dollar fallen“, fügte er hinzu.
Hsueh verwies außerdem auf die begrenzte Unterstützung durch Finanzinvestoren. „Der anhaltende Verkauf durch goldgedeckte ETFs hat gezeigt, dass die typische Unterstützung für dieses Metall praktisch nicht vorhanden ist“, schrieb er.
Am Dienstag, dem 23. Juni, verkauften ETFs 20.000 Feinunzen Gold. Dadurch sank der diesjährige Nettokaufbestand auf 1,44 Millionen Unzen. Der gesamte Bestand ging auf 97,5 Millionen Unzen zurück.
Zentralbanken stützen den Markt weiter
Nach Ansicht der Deutschen Bank bleibt die Nachfrage der Zentralbanken einer der Faktoren, die die Lage stabilisieren. Diese Institutionen gehören seit mehreren Jahren zu den wichtigen Käufern von Gold und stützen damit den globalen Markt für das Edelmetall.
„Die einzige Säule, die stark bleibt, ist die Nachfrage der Zentralbanken, und wir erwarten, dass das noch einige Zeit so bleibt“, bewertete Michael Hsueh.
Der Analyst verwies außerdem auf den Abschlag der Metallnotierungen in China gegenüber den an der Comex gehandelten Kontrakten. Das könnte auf eine schwächere Importnachfrage und begrenzte Unterstützung für steigende Preise hindeuten.
