Dexit: Die Billionenfrage hinter Deutschlands EU-Austritt
Es ist nicht neu, dass die AfD den Austritt Deutschlands aus der EU und dem Euro will. Neu ist, dass die AfD Wahlen gewinnen kann.
Deutschland mag der wirtschaftliche Patient der EU sein. Aber rationaler ist es, einen reichen kranken Mann zu Hause zu haben als einen reichen Ex.
Am Sonntag, dem 6. September, finden in Sachsen-Anhalt Landtagswahlen statt. In den Umfragen liegt die AfD vor der CDU. Und das mit deutlichem Vorsprung.
Zwei Wochen später wird in Mecklenburg-Vorpommern gewählt. Auch dort führt laut Umfragen die AfD. Am selben Sonntag finden außerdem Landtagswahlen in Berlin statt. Auch dort liegt ein Extremum vorn, in diesem Fall die Linke.
Auch auf nationaler Ebene ist die AfD in Umfragen die stärkste Partei. Alice Weidel, die Parteivorsitzende, ruft nach einem Austritt aus Schengen und dem Euro. Das ist praktisch ein Dexit, also der Austritt Deutschlands aus der EU, so das Wirtschaftsportal Casnik Finance in einer meinungsstarken Analyse.
1. Wer ist Deutschland für die EU?
Deutschland ist die größte Volkswirtschaft der EU. Das nominale jährliche BIP nähert sich fünf Billionen Euro. Das ist 65-mal mehr als das slowenische BIP.
Deutschland ist eine Industriemacht. Die Industrie schafft 23 Prozent der Wertschöpfung, der EU-Durchschnitt liegt bei 19 Prozent. In Slowenien erzeugt die Industrie zwar 25 Prozent der Wertschöpfung, aber man muss den Maßstab berücksichtigen.
Im Jahr 2025 war Deutschland für mehr als die Hälfte der EU-Staaten der wichtigste Exportmarkt. Tschechien exportierte 32 Prozent seiner Waren nach Deutschland. Einen sehr großen Anteil an Exporten nach Deutschland haben auch Österreich, Polen sowie Ungarn und Luxemburg. Für Slowenien ist Deutschland gar der größte Handelspartner.
Deutschland verkaufte 2025 Waren im Wert von 877 Milliarden Euro in die EU. Mehr als die Hälfte der deutschen Exporte geht also in die EU.
Deutschland hat die meisten Einwohner. Es ist ein Markt mit 84 Millionen Menschen.
Deutschland ist der größte Nettozahler in den EU-Haushalt, und zwar sowohl in Euro als auch gemessen am Anteil des BIP und am Betrag, den jeder Bürger pro Kopf für die EU zahlt. 2024 zahlte Deutschland 13 Milliarden Euro mehr in den EU-Haushalt ein, als es daraus erhielt. Das entspricht 0,3 Prozent des deutschen BIP. Pro Kopf zahlt kein anderer Bürger so viel für die EU wie die Deutschen, knapp 160 Euro.
2. Wie sehr profitiert Deutschland vom Binnenmarkt?
Die Daten stammen aus einer Analyse der Bertelsmann Stiftung, die 2019 veröffentlicht wurde.
Die gesamten aggregierten Wohlfahrtseffekte des Binnenmarkts, berechnet als monetärer Nutzen pro Einwohner multipliziert mit der Zahl der Einwohner des Marktes, betragen fast 500 Milliarden Euro pro Jahr.
Frankreich und Deutschland gehören zu den zehn Ländern mit den größten Vorteilen. Diese belaufen sich auf 1.074 beziehungsweise 1.046 Euro pro Einwohner und Jahr.
Regionen im Westen Deutschlands profitieren deutlich stärker vom Binnenmarkt: fast 1.500 Euro pro Einwohner. Im Osten ist das anders. In Brandenburg, Sachsen-Anhalt und Mecklenburg-Vorpommern liegen die Vorteile nur bei 672 bis 699 Euro pro Einwohner.
3. Was würde Deutschland durch einen Dexit verlieren?
Allein in den ersten fünf Jahren nach einem Austritt aus der EU wäre das deutsche BIP um 5,6 Prozent kleiner. Das schätzte 2024 das deutsche Wirtschaftsinstitut IW. In fünf Jahren würde Deutschland fast 700 Milliarden Euro an Wertschöpfung verlieren. Das entspräche den Kosten von Corona, dem wirtschaftlichen Stillstand und der Energiekrise zusammen.
„Ein Austritt aus der EU hätte katastrophale Folgen für Unternehmen, für Deutschland als Wirtschaftsstandort und für seine Einwohner. Zudem steht die EU nicht nur für Wohlstand, sondern auch für Offenheit, Freiheit und Frieden“, kommentierte der Leiter des Instituts bei Veröffentlichung der Studie.
4. Was passiert, wenn die EU zerfällt?
Den Preis eines Zerfalls der EU, nicht nur eines deutschen Austritts, hat das deutsche Wirtschaftsinstitut Ifo berechnet. Es entwarf mehrere Szenarien, berücksichtigte die Effekte einzelner Schritte und schätzte anschließend auch den Schaden eines vollständigen Zerfalls. Untersucht wurden Auswirkungen auf die Wirtschaft, also die Produktion, sowie auf die Menschen und ihre Kaufkraft.
Erstens: Wirtschaft und Produktion
Ein Zerfall der EU würde neue Mitgliedstaaten wie Slowenien deutlich stärker treffen als alte Mitgliedstaaten. Die Rückabwicklung aller Schritte der europäischen Integration würde in neuen Mitgliedstaaten zu einem Produktionsrückgang von 9,1 Prozent führen, in alten Mitgliedstaaten zu einem Rückgang von 5,3 Prozent.
Am wichtigsten ist der Binnenmarkt. Sein Zerfall hätte größere Effekte als alle anderen Deintegrationsschritte zusammen. Der innereuropäische Handel würde allein durch den Zerfall des Binnenmarkts um 14 Prozent sinken. Neue Mitgliedstaaten würden einen Exportrückgang von 23 bis 27 Prozent erleiden, alte Mitgliedstaaten einen Rückgang von 25 bis 31 Prozent.
Zweitens: der Preis eines EU-Zerfalls für Menschen und Kaufkraft
Wenn nur der EU-Binnenmarkt zerfiele, würden die meisten neuen EU-Mitgliedstaaten einen starken Rückgang des realen Einkommens beziehungsweise der Kaufkraft erleben. Am stärksten wäre der Rückgang in Ungarn mit 8,2 Prozent. In Slowenien läge er bei 6,8 Prozent. Für Deutschland wird ein Rückgang der Kaufkraft um 3,5 Prozent geschätzt.
Wenn die EU vollständig zerfällt, also im schwärzesten Szenario, würde die Kaufkraft in Ungarn um 19 Prozent und in Slowenien um 13 Prozent sinken. In Deutschland läge der Rückgang bei fünf Prozent.
Der Schaden eines EU-Zerfalls wäre also groß. Erfolgreich und im Interesse der Menschen wäre daher, innere Hindernisse beschleunigt abzubauen, statt mit politischer Austrittsrhetorik zu siegen. Ersteres wäre Aufgabe der Europäischen Kommission und des Parlaments. Letzteres ist die Position von Extremisten. Ein möglicher Sieg der Extremisten wiederum ist eine unmittelbare Folge katastrophal schlechter Arbeit der Europäischen Kommission und der politischen Mitte.
5. Würde Deutschland allen einen Gefallen tun, wenn es aus dem Euro austritt?
Erinnern Sie sich an 2015 und die griechische Schuldenkrise? Damals gab es heftige Debatten darüber, dass es für Euro und EU ohnehin am besten wäre, wenn Deutschland aus dem Euro austritt.
Die Idee, dass Deutschland und andere ähnlich starke Volkswirtschaften dem übrigen Teil des Kontinents am besten dienen würden, wenn sie selbst aus der Währungsunion austräten, beruhte auf einer ökonomischen Überlegung: Eine schwächere Währung stütze die Wirtschaft. Beim Austritt Deutschlands würde der Rest der Eurozone abwerten. Diese Abwertung würde Wachstum wiederherstellen, und überhaupt würde alles aufblühen.
Von wegen. Ein schwächerer Euro verteuert Importe, was die Kaufkraft der Haushalte massiv verringert. Der Druck auf Löhne steigt, und das bedeutet Inflation. Eine Lohn-Preis-Spirale zerstört sofort die möglichen Vorteile einer schwächeren Währung und stößt die Menschen in Wohlstandsverluste.
Dieses Szenario wurde vor zehn Jahren verhindert. Die Währungsunion hielt. Hoffen wir, dass Vernunft in Europa nicht nur eine vorübergehende Episode war.
6. Was würde eine neue D-Mark kosten?
Wenn Deutschland aus dem Euro austritt, hätte es die D-Mark zurück. Die Mark würde sehr wahrscheinlich als Währung einer stärkeren Volkswirtschaft behandelt. Sie wäre wegen des Handelsüberschusses, der Produktivität und des allgemeinen Vertrauens in Deutschland teurer.
Deutsche könnten sich im Ausland mehr leisten, und Produkte aus dem Ausland wären für Deutsche günstiger. Das hieße billigere chinesische Autos, billigere Computer, billigere Kleidung, billigere Lebensmittel. Deutsche könnten günstiger im Rest der EU Urlaub machen, hätten mehr Kaufkraft für den Kauf von Immobilien oder Unternehmen im Ausland. Eine teurere Währung bedeutet billigere Energie und niedrigere heimische Inflation.
Es entstünde jedoch ein Problem für deutsche Exporteure. Alles Deutsche würde für andere teurer. Deutsche Autos würden noch teurer. Für eine exportorientierte Volkswirtschaft ist das keine Kleinigkeit. Und das in einer Zeit, in der es in der deutschen Wirtschaft ohnehin nicht rundläuft und ihre Wettbewerbsfähigkeit schwach ist. Die vorübergehend höhere Kaufkraft der Menschen kann daher als Bumerang zurückkommen: Unternehmen verlieren Aufträge, Menschen verlieren Jobs.
7. Was würde mit Euro, Anleihen und Schulden in der übrigen EU geschehen?
Ein Austritt Deutschlands aus dem Euro wäre totales Chaos auf den internationalen Währungs-, Aktien- und Anleihemärkten.
Der Euro geriete unter schweren Druck. Ersparnisse in Euro würden nicht verschwinden, aber einen Teil ihrer Kaufkraft verlieren.
Europäische Aktienkurse würden fallen.
Die Risikoaufschläge auf unsere Anleihen und auf Anleihen der übrigen EU-Staaten würden steigen. Die Staatsverschuldung würde also sofort teurer.
Das würde bei höher verschuldeten Staaten die Frage auslösen, ob und wie sie ihre Schulden bedienen können. Mehr Geld für den Schuldendienst bedeutet im schwärzesten Szenario weniger Geld für Soziales, Gesundheit und staatliche Investitionen.
Unternehmen gerieten in große Schwierigkeiten. Sie verlören den Binnenmarkt, und zugleich würde Geld für sie teurer. Erinnern Sie sich an die Schocks beim Verlust und Zerfall des jugoslawischen Marktes: Das war ein Schlag in den Bauch, dies wäre ein K.o.
8. Wer müsste Deutschland eine Billion Euro Target-Forderungen bezahlen?
Erinnern Sie sich, mit welchen Komplikationen, Operationen, Manövern, Erfindungsreichtum und welcher Kreativität das Vermögen, die Forderungen und die Schulden der SFRJ aufgeteilt wurden?
Nun, beim Dexit beginnen wir allein mit der Frage, wer Deutschland eine Billion Euro Forderungen aus dem Target-System begleicht.
Was ist Target? Target ist das Zahlungssystem der Zentralbanken des Euroraums. Darüber werden Euro-Zahlungen zwischen Banken und Staaten abgewickelt, etwa Zahlungen für deutsche Exporte oder Kapitaltransfers nach Deutschland.
Deutschland gilt als sicher, zuverlässig und vertrauenswürdig und ist deshalb ein riesiger Empfänger. Kapital floss stark nach Deutschland, vor allem in Krisen und während der Anleihekaufprogramme der EZB. Die Ströme glichen sich nicht aus, sondern sammelten sich an.
Deutschland hat daher heute eine Billion Euro Forderungen gegenüber der EZB.
Solange alle im Euro sind, muss das nicht wie eine Schuld zwischen zwei Staaten beglichen werden. Die Bilanz der Bundesbank ist Teil der konsolidierten Bilanz des Eurosystems. Es gibt kein Problem.
Wenn Deutschland austritt, muss aber bestimmt werden, was mit der Billion Euro geschieht: Wer übernimmt die Forderung, wer begleicht sie?
Das bedeutet nicht, dass Italien, Spanien, Frankreich oder Griechenladn am nächsten Morgen eine Billion in bar nach Berlin schicken müssten. Es müsste aber ein Weg gefunden werden, die Forderung des austretenden Staates zu begleichen.
9. Aus Schengen nach Alcatraz
Wenn man sich finanzielle, bilanzielle, buchhalterische und handelspolitische Ströme nur schwer physisch vorstellen kann, ist eine Mauer in der Mitte Europas sofort vorstellbar.
Deutschland hat neun Nachbarländer und fast 4.000 Kilometer Landgrenze. 2025 arbeiteten in Deutschland 2,6 Millionen Bürger anderer EU-Mitgliedstaaten. Natürlich pendeln nicht alle jeden Tag, aber die Zahl zeigt gut, wie stark Deutschland in den Binnenmarkt und die Freizügigkeit eingebunden ist.
Schon jetzt hat Deutschland, obwohl es im Schengenraum ist, dauerhafte vorübergehende Kontrollen an den Grenzen. Jede Stunde, die ein Lastwagen an der Grenze wartet, kostet zusätzlich 100 Euro. Das ist ein gewaltiger Schaden, der sich in Produktpreise und in die Geldbörsen gewöhnlicher Menschen überträgt.
In zehn Jahren summiert sich der Schaden eines Nicht-Schengen auf mehr als 200 Milliarden Euro, schätzte bereits vor zehn Jahren eine Studie für das Europäische Parlament.
10. Wem würde ein Dexit und der Zerfall der EU nützen?
Studien nennen wirtschaftliche Vorteile für Drittstaaten, falls die EU zerfällt. Diese Vorteile sind jedoch, sowohl für Unternehmen als auch für Menschen in Drittstaaten, relativ klein.
Wenn die EU zerfällt, zerfällt der liberalste, demokratischste, sozialste und nachhaltigste Pfeiler der Welt. Die Desintegration der EU wäre ein wirtschaftlicher, politischer, sicherheitspolitischer, wertebezogener und, wenn man so will, moralischer Zusammenbruch jenes Teils der Welt, in dem wir gern leben. Sie wäre ein Sieg der Autokratie, des Nationalismus, eines neuen Merkantilismus, der Grenzschließungen in der Realität und der Grenzziehungen in den Köpfen.
Das bedeutet einen deutlichen Vorteil für das kommunistische China, für die USA bei der Schwächung demokratischer Institutionen und für Russland, das im Austausch für Europas Bedeutungslosigkeit als dritter Partner der unfreien Welt wieder auf die Landkarte zurückkehren könnte.
Wenn sich der wirtschaftliche Schaden eines EU-Zerfalls messen lässt, sind der politische Schaden und der Schaden für die Sicherheit dieses Teils der Welt vermutlich unermesslich. In einer Zeit, in der Kriege praktisch an unseren Grenzen toben und extreme politische Parteien innerhalb unserer Grenzen wüten, kann der Zerfall der Mitte im schwärzesten Szenario auch fataler gemessen werden als in Prozentpunkten des BIP-Wachstums.
Was würden die EU-Staaten auf den möglichen Ruinen der EU suchen und finden? Wieder einander. Sehr wahrscheinlich würden sie sich in kleineren Blöcken zusammenschließen, in denen sie schneller gemeinsame Interessen finden und effizienter handeln könnten. Die Alternative zu einer ineffizienten EU wären eben kleinere Staatengruppen, die stärker integriert sind. Die Frage wäre also, ob ein nordisch-baltischer Block entstünde, ein mediterraner, eine neue Österreich-Ungarn-Gruppe mit Polen. Und die Frage wäre, wo das neue Deutschland stünde. Natürlich wäre jeder Block für sich viel zu klein, um sich mit China, Russland oder den USA zu messen.
Nach einem Zerfall der EU würden wir für den Wohlstand der Menschen also genau das suchen, was wir schon hatten: einen gemeinsamen, noch größeren und einheitlichen Markt. Wir würden Bündnisse wieder aufbauen. Und Denkmäler für Alice Weidel abreißen.
