Düstere Prognosen für die Preisstabilität
Joachim Nagel sieht beim aktuellen Preisdruck noch kein Ende der Fahnenstange erreicht und schließt Inflationsraten von über vier Prozent in einzelnen Monaten nicht mehr aus. Selbst ein baldiges Ende geopolitischer Konflikte würde die Lage laut dem Notenbanker nicht sofort entspannen, da die Teuerung deutlich hartnäckiger sei als noch vor wenigen Wochen angenommen. Vor allem die massiven Energiekosten lassen sich laut Nagel nicht länger ausblenden, weshalb eine Zinserhöhung auf der Juni-Sitzung der EZB immer wahrscheinlicher wird.
Uneinigkeit über die Kerninflation
Obwohl die Inflation im April mit 3,0 Prozent bereits deutlich über dem Zwei-Prozent-Ziel der Notenbank lag, gibt es innerhalb der EZB unterschiedliche Ansichten über das richtige Tempo der Zinswende. Während Nagel zur Eile mahnt, verweisen andere Notenbankchefs wie Francois Villeroy de Galhau auf die deutlich niedrigere Kerninflation. Diese klammert schwankungsanfällige Preise für Energie und Lebensmittel aus und liefert derzeit noch kein eindeutiges Bild für eine überstürzte Entscheidung.
Geopolitische Spannungen als Preistreiber
Zusätzlicher Druck entsteht durch die angespannte Lage an den Finanzmärkten und die Behinderungen wichtiger Handelswege wie der Straße von Hormus. Da keine schnellen Lösungen für diese globalen Lieferengpässe in Sicht sind, steigt die Erwartungshaltung der Märkte an eine straffere Geldpolitik. Die EZB steht nun vor der Herausforderung, trotz der unsicheren Datenlage zur Kerninflation rechtzeitig zu reagieren, um die langfristigen Inflationserwartungen zu stabilisieren.
