Federal Reserve erklärt, worin Bitcoins intrinsischer Wert besteht

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Federal Reserve erklärt, worin Bitcoins intrinsischer Wert besteht

Die Federal Reserve Bank von St. Louis hat am Freitag einen Artikel über Bitcoin veröffentlicht. Darin sagt die Bank, dass es für den Bitcoin-Preis drei mögliche Entwicklungen gibt: die unbegrenzte Aufwertung, null oder irgendwo dazwischen. Die Zentralbanker glauben, dass Bitcoin in Zukunft irgendwo dazwischen liegen wird.

Die Autoren des Berichts, David Andolfatto und Andrew Spewak, kommen zu dem Schluss, dass einer der Faktoren, die den Preis von Bitcoin unter Druck setzen, in dem ständig wachsenden Angebot an alternativen Kryptowährungen besteht.

Immer wieder werden neue Token eingeführt, deren Eigenschaften für einen Teil des Krypto-Marktes attraktiv sind. Wenn Bitcoin immer noch die einzige Kryptowährung wäre, was in seiner Geschichte nur sehr kurz der Fall war, würde dieses Geld wahrscheinlich in Bitcoin fließen.

Das Argument von Bitcoin-Maximalisten, dass Bitcoin die erfolgreichen Verbesserungen von neuen Token übernehmen werde, ist in der Realität nie umgesetzt worden. So gibt es zum Beispiel weniger dezentrale Anwendungen (dApps) auf der Bitcoin-Blockchain als bei viel neueren Konkurrenten wie Tron (TRX).

Die Ökonomen der Federal Reserve schreiben:

"Betrachten Sie das folgende Gedankenexperiment. Ein Restaurant, das Mahlzeiten für 10 US-Dollar verkauft, akzeptiert gerne Zahlungen in Form eines Hamilton-Scheins (10 US-Dollar) oder zwei Lincoln-Banknoten (5 US-Dollar). Das heißt, der nominale Wechselkurs zwischen Hamilton und Lincoln Bills beträgt 2:1."

"Nehmen wir an, dass der Vorrat an Lincoln-Scheinen erhöht wird, der Vorrat an Hamilton-Rechnungen jedoch derselbe ist. Der Wechselkurs bleibt davon unberührt."

"Das heißt, der Anstieg des Angebots an Lincoln-Scheinen hat zu einem Rückgang der Kaufkraft sowohl der Lincoln-Scheine als auch der Hamilton-Scheine geführt, obwohl das Angebot an Hamilton-Scheinen unverändert geblieben ist. Könnte eine Erweiterung des Angebots von Altcoins den Preis von Bitcoin in ähnlicher Weise belasten?"

Es gibt andere Faktoren für den Preis von Bitcoin. Zum einen ist es die Kryptowährung mit der weitaus größten Liquidität. Dies macht es zum Ein- und Ausstieg vieler anderer Kryptowährungen. Kann sich noch jemand erinnern, wann ICOs hauptsächlich für Bitcoin durchgeführt wurden? Heutzutage führt Ethereum diese Funktion aus.

ICOs haben die Nachfrage nach Ethereum bis 2017 und 2018 entscheidend angeheizt. Ethereum hat ein großes Angebot und wird vielleicht nie aufhören, neue Einheiten herzustellen. Daher sind seine niedrigeren Werte logisch: Je mehr etwas zur Verfügung steht, desto geringer ist der Wert.

Der Artikel widmet sich auch dem intrinsischen Wert von Bitcoin:

"Aus unserer Sicht kann man zugeben, dass Bitcoin über seinem fundamentalen Wert gehandelt wird, ohne zu behaupten, dass sein fundamentaler Wert Null ist. In der Tat handeln viele Wertpapiere über dem, was als ihr grundlegender Wert angesehen werden könnte. Gold beispielsweise liegt über seinem Wert, gemessen an seinen industriellen Anwendungen."

"Der US-Dollar handelt über seinem fundamentalen Wert, der in der Erfüllung von US-Steuerpflichten besteht. Die Prämie, die einige Leute bereit sind, für Gold und den US-Dollar zu zahlen, spiegelt den Wert wider, den diese Objekte als Tauschmittel besitzen. Der Marktwert dieser Objekte würde sinken, aber nicht auf null fallen, falls diese Prämie plötzlich verschwindet."

"Was ist der Grundwert von Bitcoin? Denken Sie so darüber nach. Im Kern ist Bitcoin ein Datenbankverwaltungssystem. Datenbankverwaltungssysteme können einen grundlegenden Wert haben, wenn sie auf die Bedürfnisse einer bestimmten Gruppe zugeschnitten sind."

"Bitcoin bietet den Menschen ein Geldspeicher- und Transfersystem mit zwei Schlüsseleigenschaften: (i) Zugriff für alle und (ii) dezentrales Datenbankmanagement. Die erste Eigenschaft bedeutet, dass niemand einen Benutzer daran hindern kann, eine beliebige Menge Bitcoin von einem Konto an ein anderes zu senden. Die zweite Eigenschaft bedeutet, dass das Protokoll nicht davon abhängt, dass es keine Behörde für die Verwaltung von Konten und die Überweisung von Geldern gibt."

"Die grundlegende Nachfrage nach Bitcoin beruht auf der Tatsache, dass es zumindest einige Menschen gibt, die diese Eigenschaften schätzen. Diese grundlegende Nachfrage ist eine nicht-null-Schranke für den Preis von Bitcoin."

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