SpaceX-Börsengang wird zum Gradmesser für die Anthropic-Aktie
Die heftigen Kursschwankungen der SpaceX-Aktie könnten zum wichtigen Signal für die geplante Anthropic-Aktie werden. Investor Johan Hägglund sieht bei dem KI-Unternehmen enormes Wachstum, warnt vor dem Börsengang aber vor einem Risiko, das die Stimmung schnell drehen könnte. Das berichten unsere Kollegen von Dagens Industri.
Als Johan Hägglund zuletzt auf dem Times Square stand, verfolgte er den historischen Börsengang von SpaceX auf den gigantischen LED-Bildschirmen des Nasdaq Towers. Elon Musks Raumfahrtunternehmen emittierte dabei Aktien für rund 75 Milliarden Dollar. Die Bewertung an der Nasdaq erreichte knapp 1.800 Milliarden Dollar, was etwa dem 95-Fachen der Umsätze entsprach und SpaceX zum größten Börsengang der Geschichte machte. "Im Durchschnitt haben diejenigen, die mit uns investiert haben, ihr Geld bereits verdreifacht. Wer von Anfang an dabei war, hat sein Geld verfünf- bis versechsfacht", sagte Johan Hägglund damals.
Als Gründer und Vorstandsvorsitzender von Tioex hat Hägglund seit Anfang 2024 Hunderten schwedischen Anlegern geholfen, Aktien von SpaceX sowie der stark nachgefragten KI-Unternehmen Anthropic und OpenAI auf dem Sekundärmarkt zu erwerben. In den zwei Monaten seit dem SpaceX-Börsengang im Juni schwankte der Börsenwert des Raumfahrtunternehmens erheblich. Die Bewertung näherte sich zeitweise 3.000 Milliarden Dollar, bevor sie wieder auf eine Größenordnung von rund 1.800 Milliarden Dollar beziehungsweise 135 Dollar je Aktie zurückfiel. "Vor dem Quartalsbericht von SpaceX am 4. August sah es düster aus. Aber der Bericht war beeindruckend, mit guten Umsätzen sowohl bei Starlink als auch im Startgeschäft. Und als die erste Lock-up-Frist von SpaceX am 6. August auslief, stieg die Aktie, anstatt zu fallen. Das stärkte das Vertrauen", sagt Johan Hägglund.
SpaceX bestätigte seinen Bericht für das zweite Quartal am 4. August. Das Unternehmen hatte seinen historischen Börsengang bereits am 15. Juni abgeschlossen. Trotz der negativen Schlagzeilen ist Hägglund überzeugt, dass SpaceX die "größten Feuerproben" bestanden hat. Der Börsengang sei deshalb ein positives Signal für das, was zum nächsten großen Börsenereignis werden könnte, nämlich den Gang von Anthropic an die Börse.
Anthropic-Aktie könnte bereits im Herbst an die Börse kommen
Anthropic hat am 1. Juni 2026 vertraulich einen Entwurf für ein S-1-Registrierungsdokument bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht und damit einen möglichen Börsengang offiziell vorbereitet. Anzahl und Preis der angebotenen Aktien stehen nach Angaben des Unternehmens allerdings noch nicht fest.
Marktteilnehmer rechnen damit, dass die Anthropic-Aktie bereits im Herbst an die Börse kommen könnte. Inzwischen kursieren für den möglichen Börsengang sogar Bewertungen von mehr als 2.000 Milliarden Dollar. Diese Größenordnung ist bislang allerdings keine offiziell bestätigte Zielbewertung des Unternehmens.
"Ich glaube, dass es gut läuft. Aber wenn die SpaceX-Aktie noch einmal 20 bis 25 Prozent fällt, greift die Unruhe auf Anthropic über", sagt Johan Hägglund. Er betrachtet SpaceX und Anthropic aus mehreren Gründen als eng miteinander verbunden. Einerseits nutzt Anthropic Rechenkapazitäten im riesigen Rechenzentrum Colossus 1 in Memphis im US-Bundesstaat Tennessee. Andererseits hängen beide Unternehmen stark von der wechselnden Einschätzung der Kapitalmärkte gegenüber der neuen KI-Technologie ab. Die Vereinbarung über Rechenkapazitäten von mehr als 300 Megawatt wurde auch international berichtet. "Derzeit übertrifft Anthropic die Erwartungen auf der Umsatzseite deutlich", sagt Johan Hägglund. "Das meiste spricht dafür, dass man bereits in diesem Jahr auf mehr als 100 Milliarden Dollar ARR kommt. Das ist vollkommen verrückt", sagt er.
Vor dem Anthropic-IPO bleiben zwei wichtige Fragen offen für die Anthropic-Aktie
Auch aktuelle Investorenschätzungen bewegen sich für das Jahresende bei einem annualisierten Umsatz von rund 100 bis 120 Milliarden Dollar. Dabei handelt es sich um Prognosen und nicht um bereits erzielte Jahresumsätze. Vor dem möglichen Börsengang sieht Hägglund vor allem zwei Fragen, auf die Investoren Antworten verlangen dürften. Eine davon betrifft die enormen Investitionen in führende geschlossene KI-Modelle wie Claude. Entscheidend wird sein, ob die damit verbundenen Kosten langfristig wirtschaftlich zu rechtfertigen sind.
Der chinesische Entwickler Moonshot AI hat den Konkurrenzdruck zusätzlich erhöht. Sein deutlich günstigeres Modell Kimi K3 erzielte bei verschiedenen Tests starke Ergebnisse. Moonshot AI bezeichnet Kimi K3 als Open-Weight-Modell mit 2,8 Billionen Parametern und nativen multimodalen Fähigkeiten.
Für Anthropic reicht es deshalb nicht aus, technologisch zur Spitze zu gehören. Das Unternehmen muss zugleich beweisen, dass seine Investitionen in Modelle, Rechenkapazität und Produktentwicklung einen ausreichend großen technologischen Vorsprung sowie einen konkreten Mehrwert für Kunden schaffen, um die hohen Kosten zu rechtfertigen. "Anthropic muss weiterhin schnell wachsen und seinen Kunden eine hohe Rendite auf ihre KI-Investitionen ermöglichen", stellt Johan Hägglund fest. Tioex kann mittlerweile weder Aktien von SpaceX noch von Anthropic anbieten. Hägglund geht dennoch davon aus, dass Anleger, die über seine Plattform in die beiden Unternehmen investiert haben, ihre ursprünglichen Investitionen in beiden Fällen vervielfachen könnten.
Anthropic-Aktie könnte auch für deutsche Anleger relevant werden
Für deutsche Anleger ist die Entwicklung relevant, da ein Börsengang von Anthropic die Bewertung großer KI-Unternehmen an den internationalen Kapitalmärkten neu bestimmen könnte. Besonders entscheidend dürfte sein, welchen Preis Investoren für stark wachsende KI-Umsätze akzeptieren und wie hoch sie gleichzeitig die erheblichen Kosten für Modelle, Rechenzentren und Infrastruktur gewichten.
Dabei wird auch die Entwicklung von SpaceX zum Stimmungstest. Nach erheblichen Schwankungen notierte die SpaceX-Aktie am 14. August zuletzt bei 141,29 Dollar und damit wieder über ihrem Ausgabepreis von 135 Dollar. Ein erneuter deutlicher Kursrückgang könnte die Risikobereitschaft gegenüber hoch bewerteten Technologieunternehmen belasten und damit auch die Erwartungen an die künftige Anthropic-Aktie beeinflussen.
Für Anleger dürfte deshalb nicht allein die technologische Leistungsfähigkeit von Claude entscheidend sein. Entscheidend ist vielmehr, ob Anthropic sein außergewöhnliches Umsatzwachstum aufrechterhalten, die hohen Infrastrukturkosten wirtschaftlich tragen und seinen Kunden einen messbaren Nutzen bieten kann. Genau daran dürfte sich entscheiden, ob die Anthropic-Aktie tatsächlich zu einem der größten Börsenereignisse des Jahres wird.
